Bauzinsen Entwicklung 2024

1. Die aktuelle Bauzinsen Entwicklung

Die Zinsen für Baufinanzierungen sind seit Ende 2021 deutlich angestiegen - allerdings ausgehend von einem historisch niedrigen Niveau. Die aktuellen Bauzinsen liegen jedoch noch unterhalb ihres langjährigen Durchschnitts.

Viele Faktoren beeinflussen das Zinsniveau

Zahlreiche politische und wirtschaftliche Faktoren haben das Potenzial, die Zinsentwicklung zu beeinflussen. Dazu gehören vor allem die allgemeine Konjunkturentwicklung, die Inflationsrate, Energie- und Rohstoffpreise sowie geopolitische Krisen.

Die Hauptursachen der bis 2022 sehr niedrigen Bauzinsen waren:

Mit ihrer kompromisslosen, Nebenwirkungen weitgehend außer acht lassenden extremen Niedrigzinspolitik schaltete die EZB die Marktkräfte am europäischen Kapitalmarkt über viele Jahre hinweg nahezu vollständig aus.

Hohe Inflation - Trendwende bei den Leitzinsen

Offenkundig mit Rücksicht auf hoch verschuldete Staaten Südeuropas hatte die EZB mit Zinserhöhungen sehr lange gewartet.

Ab Mitte 2022 kam es jedoch zu einer Trendwende. Beginnend im Jahr 2021 und stark beschleunigt 2022 stieg die Inflationsraten in der Eurozone wie auch weltweit dramatisch an. Dies veranlasste die Notenbanken, ihre Niedrigzinspolitik zu beenden und eine Zinswende nach oben einzuleiten. Die EZB erhöhte ihre Leitzinsen allerdings über ein halbes Jahr später als die US-Notenbank.

Am 27. Juli 2022 nahm schließlich auch die Europäische Zentralbank eine erste Zinserhöhung vor. Dieser folgten seitdem neun weitere Zinsanhebungen. Die bisher letzte Erhöhung beschloss die EZB am 14. September 2023.

Nach jahrelanger „Verzögerungspolitik“ bemüht sich die EZB nun, verloren gegangenes Vertrauen zurückgewinnen. Sie muss beweisen, dass ihr die Geldwertstabilität mindestens ebenso wichtig ist wie die Sorgen hoch verschuldeter Staaten.

1.1 Die Bauzinsen – nach erheblichem Anstieg deutlich oberhalb der historischen Tiefststände aus dem Jahr 2020

20. April 2015 (Zwischentief)*

26. Juni 2015 (vorübergehendes Zinshoch)*

1. Oktober 2016 (weiteres Zwischentief)*

24. Februar 2018 (weiteres vorübergehendes Zinshoch)*

1. März 2020: letztes historisches Zinstief*

Bauzinsen aktuell*

Nachdem die Zinsen von ihrem im Oktober 2016 erreichten Langzeittief leicht angestiegen waren, fielen sie bis im März 2020 auf einen neuen historischen Tiefstand.

Die Bauzinsen erhöhten sich seitdem bei ...

1.2 Die Zinsentwicklung der letzten Jahre

Wichtig ist die richtige Einordnung der Zinsentwicklung in den langfristigen Zinstrend.

So lagen die effektiven Zinsen für Baudarlehen mit 30-jähriger Zinsbindung im April 2011 noch bei 4,6 Prozent. Das sind selbst nach den deutlichen Zinssteigerungen der letzten Monate immer noch 1,05 Prozent mehr als aktuell (20.11.2024).

Bei der Beurteilung des aktuell wieder etwas erhöhten Zinsniveaus hilft ein Blick auf die langfristige Zinsentwicklung: Traditionell - in den Jahrzehnten vor der ab 2007 einsetzenden Finanz- und Wirtschaftskrise – galten Bauzinsen von durchschnittlich 7 Prozent als üblich.

Fazit: Immobilienkäufer können das noch vergleichsweise moderate Zinsniveau nutzen. Sie sollten aber unbedingt auf einen soliden Finanzierungsplan mit genügend Eigenkapital und auf einen angemessenen Kaufpreis der Immobilie achten.

2. Was die Entwicklung der Bauzinsen beeinflusst

2.1 Der Zusammenhang zwischen Anleihe-Renditen und Bauzinsen

Die Bauzinsen folgen der Entwicklung der Renditen langfristiger Anleihen.

Bundesanleihen

Bundesanleihen sind von der Bundesrepublik Deutschland seit 1952 herausgegebene festverzinsliche Wertpapiere.

Bundesanleihen verfügen aktuell wieder über eine positive Rendite, nachdem sie in der Vergangenheit zeitweise eine Negativ-Verzinsung aufgewiesen hatten.

Dabei ist stets zu berücksichtigen: Selbst geringe Zinserträge werden durch die Abgeltungssteuer (gegebenenfalls zuzüglich Solidaritätszuschlag) geschmälert.

Der Euro-Bund-Future

Ein wichtiger Indikator für das langfristige Zinsniveau ist der Euro-Bund-Future. Ihm liegt ein standardisierter Terminkontrakt auf eine zehnjährige Bundesanleihe mit 6-prozentiger Nominalverzinsung zugrunde. Steigende Kurse des Euro-Bund-Future bedeuten sinkende Zinsen für zehnjährige Anleihen.

Mitte 2008 wurde der Euro-Bund-Future zu Kursen um 110 Punkte gehandelt. Ende 2013 lag er bereits bei 140 Punkten und im August 2016 auf einem damals bereits historischen Höchststand von 168 Punkten. Erneute Zinssenkungen in den Jahren 2019 und 2020 ließen den Euro-Bund-Future sogar bis auf neue Höchststände von 179 Punkten ansteigen. Diese Höchstwerte waren gleichbedeutend mit einem extrem niedrigen Zinsniveau.

Infolge der von der Europäischen Zentralbank eingeleiteten Zinswende fiel der Euro-Bund-Future ab Dezember 2022. Seit Ende Oktober 2023 stieg der Zinsindikator jedoch wieder bis auf 138,64 Zähler (27. Dezember 2023). Im Zuge einer leichten Erhöhung der Kapitalmarktzinsen ging er zuletzt auf 132,51 Punkte zurück (Schlusskurs am 11.11.2024).

Pfandbriefe

Pfandbriefe sind festverzinsliche Wertpapiere, die von einer Pfandbriefbank ausgegeben werden. Sie gelten als risikoarm, da sie mit besonders werthaltigen Sicherheiten unterlegt sind.

Anfang Oktober 2024 wiesen Pfandbriefe folgende Renditen auf:

Zinsstruktur: die Erwartungen des Kapitalmarktes zur künftigen Zinsentwicklung

Bei einem Vergleich der Renditen von Bundesanleihen und Pfandbriefen verschiedener Laufzeiten fällt die ungewöhnliche „inverse“ Zinsstruktur auf: kurzfristige Anleihen rentieren höher als langlaufende Papiere. Eine solche "Zinskurve" deutet darauf hin, dass die Akteure am Kapitalmarkt zumindest mittelfristig von fallenden Zinsen ausgehen.

Eine inverse Zinsstruktur spiegelt zugleich eine grundlegende Skepsis gegenüber der Konjunkturentwicklung: nach Meinung der Marktteilnehmer lohnen sich offenbar kurzfristige Kapitalanlagen mehr als langfristige Investitionen.

2.2 Der Zusammenhang zwischen Inflation und Zinsniveau

Je höher die Inflation, desto höher ist gewöhnlich auch das allgemeine Zinsniveau. Denn um die Geldwertstabilität zu erhalten, verknappen die Zentralbanken in Zeiten hoher Inflation die Geldmenge und erhöhen die Leitzinsen.

Die Inflationsentwicklung in Deutschland und in der Eurozone

Die Inflation in der Eurozone stieg beginnend im Jahr 2021 deutlich an. Die Jahres-Inflationsrate im Euroraum lag im Jahr 2020 bei 0,3 Prozent und nahm 2021 auf 2,6 Prozent zu. Nach einem Inflations-Spitzenwert von 10,6 Prozent (Oktober 2022) ging die Geldentwertung im Euroraum (gemessen am "harmonisierten Verpraucherpreisindex", HVPI) für das Gesamtjahr 2023 auf 6,4 Prozent und bis Oktober 2024 weiter auf 2,0 Prozent zurück.

Die Inflation in Deutschland erreichte im Oktober 2022 ihren bisherigen Höchstwert von 10,9 Prozent (HVPI). 2022 lag die Geldentwertung in Deutschland höher als jemals in der Nachkriegszeit: Der bisherige Maximalwert wurde 1951 mit 7,6 Prozent registriert.

Im Gesamtjahr 2023 ging die deutsche Inflation auf immer noch hohe 6,0 Prozent zurück. Bis Oktober 2024 fiel die Geldentwertung weiter auf 2,4 Prozent (HVPI-Index) und näherte sich damit wieder dem EZB-Inflationsziel von 2 Prozent an.

Trotz dieser positiven Tendenz ist noch nicht sicher, ob die angestrebte Inflationsrate von 2 Prozent nachhaltig gehalten werden kann. Denn das Abflauen der Inflation im Februar 2024 beruhte vor allem auf dem Rückgang der (gewöhnlich stark schwankenden) Energiepreise.

Für das Gesamtjahr 2024 erwarten Beobachter eine Inflation zwischen 2,5 und 3 Prozent. Sie weisen auf Faktoren wie die sehr hohen Tariflohnerhöhungen hin, die sich insbesondere im Dienstleistungssektor inflationssteigernd auswirken dürften.

2.3. Die Geld- und Zinspolitik der EZB

Die zentrale Aufgabe einer Notenbank ist die Sicherung der Geldwertstabilität. Die Europäische Zentralbank hebt dies auf ihrer Webseite hervor:

„Unsere Aufgabe ist, stabile Preise zu gewährleisten.“

EZB Homepage

Das Inflationsziel der EZB

Die Europäische Zentralbank strebt ein „mittelfristiges Inflationsziel von 2 Prozent“ an. Negative Abweichungen von diesem Zielwert sind laut EZB ebenso unerwünscht wie positive.

Verfestigt sich eine negative Inflation (Deflation), dann verschieben Entscheider ihre Kauf- beziehungsweise Investitionsabsichten in die Zukunft, um später von niedrigeren Preisen zu profitieren. Daher kann Deflation das Wirtschaftswachstum einer Volkswirtschaft nachhaltig beeinträchtigen und eine hartnäckige Rezession auslösen.

Eine zu hohe Inflation vermindert hingegen die Kaufkraft je Geldeinheit. Eine hohe Geldentwertung ...

Die Leitzinsen der EZB

Nach mehr als sechsjähriger Nullzins-Politik erhöhte die Europäische Zentralbank ihre Leitzinsen erstmals wieder zum 27. Juli 2022 und leitete damit die lange erwartete Zinswende ein.

Am 14. September beschloss die Europäische Zentralbank die vorerst letzte Zinserhöhung um 0,25 Prozentpunkte.

Am 6. Juni beschloss die EZB die erste Zinssenkung seit 2019. Mit Wirkung zum 12. Juni 2024 sanken die 3 Leitzinssätze um jeweils 25 Basispunkte (0,25 %).

Im September und Oktober 2024 wurden weitere Zinssenkungen vereinbart. Im September sanken der Hauptrefinanzierungssatz sowie der Spitzenrefinanzierungsatz um jeweils 0,6 Prozent und der Einlagenzins um 0,25 Prozent. Kurz darauf folgte im Oktober eine weitere Zinssenkung um jeweils 0,25 Prozent.

Ausblick auf die künftige Entwicklung der EZB-Leitzinsen

Mit ihren Leitzinserhöhungen wollte die Europäische Zentralbank ihre Entschlossenheit im Kampf gegen die Inflation verdeutlichen. Gleichzeitig soll die Wirtschaft nicht durch zu hohe Zinsen übermäßig belastet werden.

Nach bisher zehn Zinserhöhungen bis September 2023 ist der EZB-Rat der Auffassung, „dass die EZB-Leitzinsen ein Niveau erreicht haben, das – wenn es lange genug aufrechterhalten wird – einen erheblichen Beitrag zu einer zeitnahen Rückkehr der Inflation auf den Zielwert (von zwei Prozent) leisten wird.“

Die EZB plant derzeit keine weiteren Zinserhöhungen, möchte also das erreichte Zinsniveau für eine gewisse Zeit beibehalten („Zinsplateau“). Die Notenbank beobachtet derzeit die Inflationsentwicklung sehr genau: Sie hat sich offenbar vorgenommen, mit einer ersten Zinssenkung keinesfalls zu früh zu beginnen.

Fatal für die Glaubwürdigkeit der EZB wäre, wenn die Inflation nach einer allzu raschen Zinssenkung doch wieder aufflammt. Die EZB wäre dann gezwungen, nochmals einen Kurswechsel vorzunehmen und wieder auf den Zinserhöhungspfad zurückzukehren.

So erklärte Bundesbankpräsident Joachim Nagel Ende Februar, dass er „zuversichtlich“ sei, dass die Inflation das angestrebte Zwei-Prozent-Ziel bis 2025 erreicht. Es gehe jetzt um den „Zeitpunkt, zu dem eine mögliche Zinssenkung folgen“ kann.

Von besonderer Bedeutung für die Beurteilung der Inflation ist die sogenannte „Kerninflation“. Die Kerninflation ist die Inflationsrate unter Ausschluss der schwankenden Energie- und Lebensmittelpreise. Im Oktober 2024 lag die Kerninflation in der Eurozone noch bei vergleichsweise hohen 2,7 Prozent. Somit noch deutlich oberhalb des Zwei-Prozent-Inflationsziels der EZB. Sorgen bereiten der EZB die aktuell sehr kräftigen Tariflohnerhöhungen und die Preisentwicklung bei Dienstleistungen.

Der Zeitpunkt einer ersten Zinssenkung durch die EZB ist bereits umstritten. So erklärte der französische Finanzminister Brune Le Maire jüngst voller Optimismus, dass die Inflation sowohl in der EU als auch in den USA bereits „besiegt“ sei. Dies ist derzeit noch eher Wunsch als Wirklichkeit und entspricht weder der Faktenlage noch der Einschätzung der Zentralbanken.

Die Inflations- und Wachstumsprognosen der EZB

Für das Gesamtjahr 2024 prognostiziert die Europäische Zentralbank eine Inflationsrate von 2,7 Prozent (vorherige Prognose 3,2 Prozent). Die Inflation soll sich nach Einschätzung der EZB in den Folgejahren mit 2,1 Prozent (2025) und 1,9 Prozent (2026) dem Zwei-Prozent-Ziel weiter annähern.

Ihre Wachstumserwartungen nimmt die EZB weiter zurück. Nach ihrer Einschätzung wird die Wirtschaft in der Eurozone im Jahr 2024 lediglich um 0,8 Prozent wachsen (vorherige Prognosen: 1,0 beziehungsweise 1,5 Prozent). Für 2025 und 2026 erwartet die EZB ein Wirtschaftswachstum von jeweils 1,5 Prozent.

2.4 Die Zinspolitik der US-Notenbank

Die Höhe der Zinsen im US-Dollar-Raum hat unmittelbare Auswirkungen auf das weltweite Zinsniveau. Deshalb wird die Zinspolitik der US-Notenbank Federal Reserve („Fed“) auch in der Eurozone sorgfältig beobachtet. Die Federal Reserve verfolgt wie die Europäische Zentralbank das Ziel einer Inflation von zwei Prozent.

Die US-Zinspolitik: erste Zinswende im Jahr 2015

Nach langjähriger Nullzins-Politik hatte die US-Notenbank Federal Reserve bereits Ende 2015 eine Zinswende nach oben eingeleitet. Nach Umsetzung mehrerer kleiner Zinserhöhungen stoppte die US-Zentralbank jedoch – auch auf Druck des seinerzeitigen US-Präsidenten Trump – den Zinserhöhungs-Kurs. Die US-Leitzinsen gingen im März 2020 wieder auf das ursprüngliche, historisch niedrige Niveau zurück.

2022: zweite US-Zinswende in den USA

Die US-Notenbank hatte – ebenso wie die EZB - die Gefahr einer hohen Inflation zunächst unterschätzt. Allerdings reagierte die Federal Reserve deutlich früher und entschlossener als die Europäische Zentralbank.

Im Jahr 2022 führte die US-Notenbank sieben Zinserhöhungen durch, mit denen sie die Bandbreite der US-Leitzinsen von 0,00 bis 0,25 Prozent (zu Beginn des Jahres 2022) auf 4,25 bis 4,50 Prozent (im Dezember 2022) anhob. 2023 folgten drei Anhebungen der Leitzins-Bandbreite (zuletzt am 26. Juli 2023) auf aktuell 5,25 bis 5,50 Prozent. Das ist der höchste Stand der US-Leitzinsen seit 22 Jahren.

Am 18. September 2024 beschloss die Fed die erste Zinssenkung seit 4 Jahren.

Die Entwicklung von Inflation und Zinsen in den USA

Wegen positiver Ergebnisse bei der Inflationsbekämpfung legte die US-Notenbank von Juli 2023 bis September 2024 eine „Zinspause“ ein.

Im September 2024 fiel die US-Inflationsrate wieder leicht von 2,5 Prozent (August 2024) auf 2,4 Prozent. Zu berücksichtigen ist, dass die US-Inflation diese niedrigen Werte bereits im Juni 2023 mit 3,0 Prozent erreicht hatte. Die über diesem Tiefstwert befindliche Inflationsrate von Mai 2024 (3,3 Prozent) zeigt, dass die Inflation in den USA hartnäckig auf einem vergleichsweise hohen Niveau verharrt.

Die Kerninflationsrate, die von der US-Notenbank bei ihren geld- und zinspolitischen Entscheidungen stark beachtet wird, lag im September 2024 sogar bei 3,3 Prozent.

Die Fed prognostizierte im November 2023 für das Jahr 2024 eine US-Inflation von 2,4 Prozent, während die OECD für 2024 von 2,8 Prozent ausgeht.

US-Zinssenkungen: ja natürlich, bloß wie viele?

Im September 2024 sank die Federal Reserve ihre Leitzinsen erstmals wieder seit Mitte 2020.

Sowohl Fed-Präsident Jerome Powell (Anfang Februar 2024) als auch John Williams, der einflussreiche Fed-Chef von New York (Anfang März 2024) versprachen früh Zinssenkungen für 2024. Sie legten sich damals aber noch auf keinen exakten Termin fest.

Diese abwartende Haltung wurde der Fed durch die robuste US-Wirtschaftsentwicklung erleichtert. Im Jahr 2023 wuchs die US-Wirtschaft nämlich um starke 3,3 Prozent, nachdem Ökonomen nur mit 2,0 Prozent gerechnet hatten. Trotz höherer Zinsen wuchsen nicht nur die Konsumausgaben um 3,1 Prozent, auch die Unternehmensinvestitionen legten immerhin um 1,0 Prozent zu. Aus volkswirtschaftlicher Sicht stand die US-Notenbank also nicht unter dem Druck, kurzfristig eine Zinssenkung durchführen zu müssen.

Offen ist die Frage, wie viele Zinssenkungen die Federal Reserve in diesem Jahr noch vornehmen wird. Nachdem für 2024 zunächst von vier und dann von drei Zinssenkungsschritten ausgegangen wurde, sind jetzt lediglich noch zwei Zinssenkungen um jeweils 0,25 Prozentpunkte anzunehmen.

2.5 Gefahren aus China

Die Hoffnungen auf eine Belebung der chinesischen Konjunktur nach der Corona-Krise und auf daraus folgende positive Impulse für die Weltwirtschaft haben sich nicht erfüllt.

Chinas Wirtschaft ist 2023 offiziell um 5,2 Prozent gewachsen. Im langfristigen Vergleich ist das sehr niedrig und erscheint auch generell gering für ein Schwellenland.

Der Internationale Währungsfonds glaubt, dass China 2024 ein Wirtschaftswachstum von 4,6 Prozent und im Jahr 2028 vielleicht von 3,5 Prozent erreicht.

«Alles gar nicht so schlimm» - was chinesische Zahlenangaben bedeuten.

Hinzu kommt ein schwerwiegender Verdacht: Die vom Reich der Mitte angegebenen Wirtschaftsdaten könnten geschönt sein. Richtig ist: in der chinesischen Kultur sind Zahlen traditionell nur (fast beliebig austauschbare) Platzhalter für Aussagen wie «sehr viel», «ausgezeichnet» oder «gar nicht so schlimm».

Heftig könnten die Folgen für die Weltwirtschaft ausfallen, wenn sich unangenehme Wahrheiten irgendwann nicht mehr vertuschen lassen. Möglich wären schockartige Konsequenzen auch für das weltweite Zinsniveau.

Was braucht es noch, um die Alarmsirenen schrillen zu lassen?

Selbst der chinesische Ministerpräsident Li Qiang erklärte auf dem Anfang März 2024 in Peking abgehaltenen Nationalen Volkskongress, dass es „nicht einfach“ werde, das Wachstumsziel für 2024 von fünf Prozent zu erreichen. „Die Grundlage für Chinas nachhaltige wirtschaftliche Erholung und Wachstum ist nicht solide genug“, verkündete der chinesische Spitzenpolitiker.

Chinesische Immobilienwirtschaft – tickende Zeitbombe auch für den „Rest der Welt“?

Die Immobilienwirtschaft war in der Vergangenheit für China ein wesentlicher Wachstumstreiber. Die chinesische Immobilienbranche befindet sich jedoch in einer tiefgreifenden Krise. Dies erscheint bedrohlich nicht nur für China selbst, sondern auch für den Rest der Welt.

Einige Wahrheiten über China

Im Reich der Mitte ...

2.6 Weitere Faktoren mit Auswirkung auf das Zinsniveau

Die wichtigsten Notenbanken eine Zinswende nach oben vollzogen und belassen ihre Zinssätze jetzt zunächst auf dem erreichten Niveau. Allerdings sind unterschiedlichste Umstände vorstellbar, die die Notenbanken in Europa oder den USA zu Änderungen ihrer Leitzinsen veranlassen könnten.

Speziell bei einem schweren Konjunktureinbruch würden die Zentralbanken über Wege zur Förderung der Wirtschaft nachdenken. Zu solchen denkbaren Maßnahmen gehören primär die Bereitstellung von Liquidität und die Absenkung des Zinsniveaus.

Gravierende Gefahren für die Konjunktur können sich zum Beispiel ergeben aus

Sollte sich die Inflation hingegen deutlich oberhalb des von den Notenbanken angestrebten Zwei-Prozent-Ziels verfestigen oder sogar wieder ansteigen, werden EZB und Federal Reserve nach heutiger Einschätzung nicht zögern, ihre Leitzinsen weiter zu erhöhen.

3. Wer kann von der Bauzinsen Entwicklung profitieren?

Die Bauzinsen, speziell für kürzere Zinsbindungen sind seit Ende 2021 gegenüber den Tiefstständen des Jahres 2020 deutlich angestiegen. Bauherren und Immobilienkäufer profitieren aber immer noch von im historischen Vergleich relativ günstigen Bauzinsen.

Effektivzinsen nach Zinsbindungsfristen

Nach dem deutlichen Anstieg der Immobilienpreise der letzten Jahre waren 2023 teilweise deutliche Preisrückgänge festzustellen. Vor allem bei Gewerbeimmobilien, in etwas milderer Form auch bei Wohnimmobilien. Ursachen der fallenden Preise waren vorangegangene Preisübertreibungen, gestiegene Bauzinsen sowie schlechte Konjunkturaussichten.

Damit realisieren sich nun Risiken am Immobilienmarkt, vor denen Bundesbank, EZB und KfW bereits seit Langem gewarnt hatten.

Allerdings verschärft sich die Wohnraumsituation in Deutschland derzeit weiter. Dies spricht dafür, dass sich die Preise für Wohnimmobilien langfristig nicht nur erholen, sondern weiter ansteigen könnten. Dabei könnte es allerdings zu sehr differenzierten Preisentwicklungen kommen. Wegen bereits hoher Preise und Mieten in Ballungszentren werden längst Wanderungsbewegungen in Richtung ländlicherer Regionen gemeldet.

3.1 Eigentümer mit einer laufenden Baufinanzierung

Immobilienbesitzer können von der derzeitigen Zinssituation immer noch etwas profitieren. Bei Ablauf einer Zinsbindung besteht die Möglichkeit, sich mit längeren Zinsbindungsfristen gegen mögliche weitere Zinserhöhungen abzusichern. Wessen Zinsbindung noch für einige Zeit läuft, der kann sich durch ein Forward-Darlehen (unter Entrichtung einer Forward-Prämie) auf dem jetzigen Zinsniveau eine Anschlussfinanzierung sichern. Forward-Darlehen lassen sich bis zu 60 Monate im Voraus vereinbaren.

3.2 Bauherren und Immobilienkäufer

Wer jetzt ein Haus baut oder eine Immobilie erwirbt, der kommt bei einer Finanzierung in den Genuss immer noch vergleichsweise günstiger Bauzinsen. Allerdings sollte eine Baufinanzierung nicht vorrangig unter dem Gesichtspunkt niedriger Zinsen oder unter dem Druck kurzfristiger Zinsschwankungen getätigt werden.

Achten Sie beim Kauf einer Immobilie unbedingt auf ein gutes Preis-Leistungs-Verhältnis. Überhöhte Immobilienpreise können den möglichen Vorteil günstiger Bauzinsen schnell zunichtemachen. Lassen Sie sich angesichts des oft bereits sehr hohen Preisniveaus bei Immobilien nicht von niedrigen Kreditzinsen zu einer Baufinanzierung verleiten.

4. Ausblick auf die künftige Entwicklung der Bauzinsen

Bauherren und Immobilienkäufer profitieren immer noch von (im langjährigen Vergleich) relativ günstigen Bauzinsen. Um die noch deutlich zu hohe Inflation einzudämmen, haben die Zentralbanken ihre Leitzinsen kräftig erhöht.

Die Notenbanken werden bei der Fortentwicklung ihrer Zinspolitik zwischen ihrem Hauptziel Geldwertstabilität und der allgemeinen Wirtschaftsentwicklung abwägen. Bei einem deutlichen Rückgang der Inflationsrate dürften die Notenbanken voraussichtlich ab Mitte 2024 erste Leitzins-Senkungen durchführen.

Banken werden ihre Bauzinsen an den Kapitalmarkt-Zinssätzen, aber auch an weiteren Kriterien orientieren. Zu diesen zusätzlichen, den Bauzins mitbestimmenden Faktoren gehören: